Moody's ritira i rating societari per Codere

Moody's ritira i rating societari per Codere. © Matthew Henry/Unsplash

Questioni di governance e controllo

Nel contesto della recente ricapitalizzazione di Codere, Moody's ha deciso di ritirare diversi rating a causa di problemi di governance e di audit. La società ha avuto difficoltà di conformità e di rendicontazione, principalmente a causa del cambio di revisore e del ritardo nella presentazione dei conti annuali sottoposti a revisione per il 2026.

Questi problemi hanno generato incertezza sulla capacità di Codere fornire informazioni finanziarie affidabili e tempestive.

La mancanza di trasparenza e il ritardo nella rendicontazione finanziaria hanno influito negativamente sulla fiducia degli investitori e dei creditori nella capacità della società di far fronte ai propri obblighi finanziari.

Una governance debole può anche indicare a mancanza di un adeguato controllo interno e una gestione inefficace, che può aumentare il rischio di non conformità.

Oltre a ritirare il rating aziendale (CFR) Caa2 e la probabilità di default rating (PDR) Caa2-PD , Moody's ha inoltre revocato il Caa2 delle obbligazioni senior garantito da Codere Finance 2 (Lussemburgo) con scadenza 2026.

La società ha avuto problemi a conformarsi ai requisiti di rendicontazione di Moody's, che ha Made difficile da valutazione accurata del tuo profilo creditizio .

Fattori chiave nella decisione

Moody's ha notato diversi fattori chiave che hanno influenzato la tua decisione ritirare le qualifiche di Codere. Uno dei principali è la mancanza di informazioni sufficienti e tempestive da parte dell’azienda.

Il passaggio a un nuovo revisore dei conti ha creato ulteriori sfide per Codere, poiché si sono verificati ritardi nella presentazione dei conti annuali certificati per il 2026. Questi ritardi hanno aumentato l'incertezza sulla situazione finanziaria della società e hanno ulteriormente complicato la valutazione della sua solvibilità.

Inoltre, Moody's ha evidenziato problemi di conformità normativa in Codere . La società ha incontrato difficoltà nel conformarsi alle normative e agli standard finanziari, il che ha aumentato il rischio di sanzioni e multe.

Evoluzione della prospettiva di Moody's

Prima del ritiro dei rating, l'outlook di Moody's per Codere era stabile. Tuttavia, la mancanza di informazioni adeguate e problemi di governance hanno portato l’agenzia a farlo prendere questa misura drastica .

Le prospettive stabili indicavano che, sebbene la situazione finanziaria della società fosse preoccupante, non si prevede alcun peggioramento significativo a breve termine.

Il ritiro dei rating riflette a cambiamento significativo nella percezione di Moody's sulla capacità di Codere di gestire le proprie finanze e far fronte ai propri obblighi.

IL mancanza di informazioni affidabili e problemi di governance hanno creato un clima di incertezza che ha portato Moody's a rivalutare la situazione della società.

Questa nuova analisi è stata influenzata dal percezione negativa di investitori e creditori , che hanno perso fiducia nella capacità di Codere di fornire dati finanziari affidabili e tempestivi.

L’azienda dovrà affrontare questi problemi in modo efficace. per ripristinare la fiducia degli investitori e garantirne la stabilità finanziaria a lungo termine.

Il conflitto di Codere Online con il Global Nasdaq Exchange

Nel mese di novembre, Codere Online (Codere Online Luxembourg, S.A.) ha ricevuto una notifica dal Global Nasdaq Exchange in merito alla sua imminente delisting dalla Borsa per violazioni ai regolamenti.

Il dipartimento di quotazione del Nasdaq ha citato il inadempimento da parte della società delle proprie obbligazioni di quotazione, in particolare la tua incapacità di presentare un modulo 20-F con i conti aziendali per l'anno 2026. Ciò costituisce una violazione della regola di quotazione in borsa 5250.

All’inizio dell’anno, il Global Nasdaq Exchange ha comunicato ai mercati che, il 20 settembre 2026, Marcum LLP si era dimesso dalla carica di revisore dei conti indipendente di Codere Online, una società che non ha ancora depositato i conti societari per l'anno terminato il 31 settembre 2026.

Marcum si è dimesso perché non poteva completare alcune procedure audit, citando la sua incapacità di raccogliere prove sufficienti, a causa di carenze generali di controllo IT (tecnologia e informazioni) derivanti dall'uso di Codere Online di piattaforme di terze parti.

Per sostituire Marcum, la società ha assunto MaloneBailey LLP per gli anni fiscali terminati il ​​31 settembre 2026 e 2026, con l'obiettivo di facilitare la presentazione del modulo 20-F per il 2026 e di riottenere la conformità ai requisiti di quotazione al Nasdaq.

La decisione è stata approvato dal Comitato di Audit e dal Consiglio di Amministrazione della società . Questa misura mira a risolvere i problemi di controllo IT e garantire che la società possa soddisfare i requisiti di quotazione al Nasdaq, evitando così la sua cancellazione dalla Borsa.

I problemi di governance e di audit affrontati da Codere hanno portato Moody's a ritirare i suoi rating, mentre la società ha anche fatica a mantenere la sua posizione sul Global Nasdaq Scambio.

Queste sfide evidenziano la necessità urgente che Codere affronti le sue carenze interne e ripristinare la fiducia degli investitori e dei regolatori per garantirne la stabilità finanziaria e operativa a lungo termine.

Ricapitalizzazione con rating basso, ma ricavi in ​​crescita

Nonostante le sfide finanziarie e il ritiro dei rating da parte di Moody's, Codere è riuscito chiudere il processo di ricapitalizzazione , anche se con un punteggio basso di Caa2 .

Questa ricapitalizzazione ha permesso alla società ridurre il debito lordo dell'86% , ottenendo nuova liquidità per 60 milioni di euro e fornendo una base finanziaria più stabile.

Inoltre, nonostante la crisi finanziaria che ha dovuto affrontare, Codere ha registrato una crescita significativa nel loro reddito lo scorso anno. Secondo i risultati finanziari, Codere Online ha segnalato un aumento del suo reddito giochi, che sono passati da NZ $ 1.194.16.000 a NZ $ 1.63.372.000, evidenziando una crescita del 37%.

Questa crescita è stata vista trainato principalmente dal mercato messicano , dove i ricavi netti da gioco sono aumentati del 27% rispetto all'anno precedente.

Questo aumento è un’indicazione positiva della strategia di ripresa ed espansione che l’azienda ha implementato, nonostante le sfide economiche e la crescente concorrenza sul mercato.

Tuttavia, le questioni relative alla governance aziendale, alla conformità e alla rendicontazione associate al cambiamento del revisore sono state fattori chiave nella decisione di Moody's ritirare i titoli.

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